券商看好白电龙头公司成本费用控制力增强卓越亚马逊推出开放平台卖家零投入开店

ojpp7008

　　海通证券认为，09年8月以来家电板块持续跑赢大盘与行业景气回升、企业业绩大幅增长有关，目前pe估值略低于历史平均，但相对大盘的估值溢价高于历史均值。目前家电行业a股静态pe、ps和pb分别为21.08倍、0.78倍和3.36倍，整体估值无论相对于历史还是相对于大盘均处于相对合理范畴内。
　　借助亚马逊公司的经验和技术，卓越亚马逊于去年11月将“我要开店”引入中国。经过半年的测试后正式推出。
　　7月6日，卓越亚马逊总裁王汉华对外宣布开放第三方卖家平台，推出“我要开店”和“卓越亚马逊物流”服务。旨在为消费者带来更多的选品和更有竞争力的价格，并以全方位的服务帮助广大卖家进一步开拓自身业务。


　　经历了2009年金融危机，2010年通胀压力，家电企业在市场的一再悲观预期中，依然超预期增长。
　　国元证券认为，2011年家电行业行业将有几个特征。首先，整体毛利率水平将小幅下降，费用控制较强的龙头企业盈利能力或将依然略有提高。其次，行业集中度将进一步提高，龙头企业继续受益，寡头垄断竞争趋势加速。第三，产业升级将提升企业的整体盈利能力，产业结构调整速度加快，毛利率水平或将见底，未来龙头企业的盈利空间还很大。第四，家电消费需求依然强劲，家电企业渠道变革趋势愈演愈烈，费用率改善有一定空间。因此，行业2011年仍有望超越市场预期。
　　亚马逊全球高级副总裁塞巴斯蒂安?古宁汉姆表示：“随着网购在中国的迅速发展，我们认为现在正是将该服务带给广大中国用户的最佳时刻，从而为他们带去更为丰富的低价选品。”
　　至此，卓越亚马逊给卖家提供了一个360°全方位平台。通过运用与亚马逊全球同步的强大技术功能，卖家可以简单便捷地在卓越亚马逊上陈列商品。此外，第三方卖家除可以在该平台上开店销售产品，还可享受到“卓越亚马逊物流”服务，即由卓越亚马逊按照自身物流服务的高标准提供的仓储、发货、配送和售后服务。

　　家电板块今年1月底以来曾伴随着大盘反弹而出现过一轮较大幅度上涨，但3月后板块进入平台整理。近期大盘出现回调，但家电板块整体表现抗跌，后市家电行业能否维持强势?从各家券商对家电企业年报和一季报的分析来看，券商依然看好家电行业的景气度，多数券商对板块持“增持”以上评级，在投资标的方面，白电龙头依然最受宠。



　　“我要开店”和“亚马逊物流”已在亚马逊全球成功运营多年，一直是推进亚马逊业务增长的强大动力。目前，来自全球第三方卖家的商品在亚马逊公司所销售商品总量中的占比已超过30%。
　　海通证券认为未来几年，行业龙头企业仍可维持快速稳健的利润增长，在估值底部买入并持有，获取绝对和相对收益是大概率事件。从行业格局、企业竞争优势、业绩稳定增长的持续性和确定性角度以及估值的安全边际看，推荐买入格力电器、美的电器、青岛海尔三大白电龙头企业。
　　“我要开店”平台面向所有卖家实行先期“零投入”的政策，即无加入费、无年费、无平台使用费。

　　未来，借助卓越亚马逊全球平台，中国的卖家可以有机会走向国际，这是“我要开店”平台与其他中国电子商务第三方平台的最大的不同之处。
　　海通证券对23家家电a股公司2010年和11年一季度经营状况做了概括性分析。2010年和2011年一季度上述公司行业收入分别同比增长34.58%和36.12%，归属于母公司的净利润增幅分别为44.87%和40.32%，业绩增速高于收入增长。

               
　　作为全球性电子商务网站，亚马逊在中国、美国、法国、日本等都有运营的网站，加入卓越亚马逊的第三方卖家未来也可以有机会在亚马逊其他国家的网站上销售产品，这可以帮助中国卖家建立面向全球的业务。
　　根据多家券商分析，目前家电股估值略偏低，白电龙头企业依然是投资的主要看点。
　　卓越亚马逊总裁王汉华表示，“通过‘我要开店’和‘卓越亚马逊物流’，我们希望与越来越多的第三方卖家合作。在为卖家提供高效和充满机遇的平台的同时，以更有竞争力的价格为客户提供更多选品和更好的购物体验，成为最受中国消费者青睐的正品网上商城。”
　　安信证券对细分行业的统计显示，2011年3月空调行业平均估值19倍，洗衣机22倍，冰箱22 倍，彩电34倍。安信建议关注家电板块中需求最为景气的空调行业，以及市场格局发生明显变动的洗衣机行业，此外，厨电行业股价在上个月下跌幅度较大，也可以关注。推荐的上市公司为美的电器、格力电器、小天鹅以及老板电器。

　　国元证券认为，2010年家电企业在抵御成本上升风险，提高内部运营效率等方面的能力在逐步提高。对比申万5个二级家用电器子行业2009与2010年毛利率与净利率，从上市公司的财务数据来看，29家上市公司中，毛利率同比上升仅有4家，净利润率同比上升的却有12家,ao史密斯电热水器。其中，龙头企业的净利润率都同比保持了微幅的增长。
               
　　其实，真正制约中小型电子商务企业发展的是仓储和物流。“卓越亚马逊物流”正好为卖家提供仓储物流服务、覆盖范围广阔的货到付款服务及多种付款方式，并由24小时不间断服务的客服中心帮助卖家完成退、换货等售后服务。
佛山市顺德区格菱威电热电器有限公司 更多可登录http://www.g-lw.com